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一份财务分析报告牵出定时炸弹曼联正在逼近灾难？

彩富网 2007-9-10 14:44:00

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　　自从2005年格雷泽尔家族以7.9亿英镑代价收购曼联后，巨额债务的阴影就一直笼罩在老特拉福德上空。格雷泽尔对曼联的收购说得上是“空手套白狼”，绝大多数资金都来自于投资银行的高息货款，高达6.6亿英镑的债务负担被转到了曼联名下。俱乐部一直安抚球迷说，曼联经营情况良好，债务不会影响到球队前途，对球队的建设也不会有任何影响。而上赛季曼联得到英超冠军，再加上今年夏天球队在转会市场上的大规模投入，也确实让球迷们对球队的前途感到放心一些，对格雷泽尔家族的恶感也有所下降。然而，一个曼联球迷团体提交的财务分析报告中却指出，受世界金融市场动荡的影响，曼联的债务危机正在不断恶化，球队今年的还款数额会首次突破1亿英镑。被格雷泽尔强加给曼联的巨额债务已经成了一颗定时炸弹，不知道什么时候就会被引爆，把曼联拖入灾难。

　　曼联独立球迷基金会的这份报告在9月10提交曼彻斯特市政府。这份报告分析了去年曼联重新安排债务时公布的资料，对球队的债务结构进行了详细解读。去年曼联进行了一次债务重组，换句话来说就是借新债还旧债，把短期的高息贷款转成了利率稍低一些的长期贷款，此后曼联的债务总额定格为6.6亿英镑。

　　格雷泽尔当年收购时绝不会预料到情况会演化成这样。去年重组债务后，曼联每年还款额还只有6200万英镑，但国际金融市场的风云动荡却不是格雷泽尔可以控制的，在不久前发生的美国次级房贷危机冲击下，欧美资本市场面临着严重的信用危机，过去几个月里银行间短期拆借利率(LIBOR)上升了近1%，而曼联贷款的利率正是和LIBOR绑定的，这就是为什么曼联需要偿付的利息额激增到如此危险的高度。对格雷泽尔家族来说，再来一次债务重组势在必行，可在信用危机下，格雷泽尔很难再借到新款，从去年就开始与几家投资银行的谈判一直没有结果。剩下的唯一出路就只有通过增加球队收入来消化债务，在这方面曼联运气倒不错，今年开始的新英超电视转播合同让曼联的转播费收入大幅增加，去年开始的新球衣赞助合同也收获不小，再加上球场扩容，以及球票大幅度涨价(今年暴涨14%)，曼联净经营收入在今年底预期可达到9000万镑，可惜这仍然无法填上债务的无底洞。金融市场上的情况还会进一步恶化，利率进一步上升除了让曼联的债务负担更重外，抵押贷款利率上升还让球迷可以用来消费的资金减少。格雷泽尔接手以来，曼联的球票价格总计已上涨50%，大量忠诚球迷不再更新自己的季票，曼联引以为豪的季票等候名单多年来第一次消失，而因为季票强制搭售所有杯赛球票，还有众多愤怒的球迷走上法庭与球队对簿公堂———球队的球迷基础正在被削弱，这样杀鸡取卵的方式，到最后还会有什么出路来留给格雷泽尔一家呢？

　　也许只剩下转手出卖曼联一条路。无怪乎上周以来，关于一个中东富豪和一个中国商人以10亿镑高价竞购曼联的传闻甚嚣尘上。虽然格雷泽尔迅速做出回应，在曼联官网上辟谣，但当下一年他面对数字进一步增长的账单时，这个决心能不能经受住考验呢？而对于曼联球迷来说，真正需要关心的是，到格雷泽尔终于不得不甩卖曼联时，会不会一切都已太晚？