数据显示，过去五届奥运会中，上证指数只在1996年亚特兰大奥运会期间小幅上涨 2．55％。1992年巴塞罗那奥运会、2000年悉尼奥运会、2004年雅典奥运会及2008年北京奥运会期间，上证指数分别下跌 11．98％、3．5％、3．48％、11．82％。其中，2008年北京奥运会开幕当日，上证指数重挫4．47％。值得一提的是，股市中的所谓“魔咒”不仅仅发生在奥运会期间。上个月，也有投资者担心 “欧洲杯魔咒”，把欧洲杯戏称为“欧洲悲”。最终，今年的欧洲杯举行期间，上证指数跌幅超过2％。有一种观点认为，奥运会、欧洲杯等重大体育赛事举行，投资者忙于观赛，对本就腻味的股市缺乏兴趣，无心炒股而导致股指跌多涨少。

　　眼下，上证指数挣扎于政策底区域。继7月24日盘中跌破2132点之后，上证指数26日又收盘跌破，收于2126．00点。考验政策底的关键时刻，遇上所谓的 “奥运魔咒”，投资者肯定十分敏感。其实，以往奥运会举行期间的股指涨跌，并没有脱离原有的中期走势，与奥运会举行本身没有太大关系。某种程度上说，跌多涨少的根源在于A股市场熊长牛短。相比之下，市场走势较为稳定的美国股市，过去五届奥运会举行期间，道琼斯指数三次上涨两次下跌，累计涨跌幅度均未超过5％。

　　A股历史上，1992年和 2008年两次奥运会期间的股指跌幅超过10％，是因为当时处于大跌阶段。 1992年5月21日A股市场全面放开股价，实行自由竞价交易，上证指数暴涨，在5月26日创出1429．01点后，持续回落至11月的400点左右，巴塞罗那奥运会举行正逢股指暴涨后获利回吐。再看北京奥运会，2008年全球经济危机带来的大熊市，全年股指从5261．56点狂跌至1820．81点，奥运会期间难逃一劫。

　　今年的“奥运魔咒”遇上政策底，由于市场各方对政策底的看法不一，多空分歧超过 1992年和2008年奥运会期间。假如A股在伦敦奥运会期间再度下跌，是一个不意外的结果。5月以来，股指处于下降通道中，看空的人逐渐增多。当前利空频发，很少有人敢于保证欧债危机不出现坏消息，海外股市不因经济数据欠佳而重挫。就影响A股的内因来说，7月底至8月中旬是上市公司年报披露密集，以及经济下滑风险继续释放的时期，负面因素很难说会减少。正因为负面因素较多，投资者期盼的“五穷六绝七翻身”尚未实现。不过，在政策底附近技术性反弹的可能性同样存在。若有新的政策利好出台，会对股指产生纠偏作用。

　　6月份的股市下跌与 “欧洲杯魔咒”无关，未来半个月也不会看伦敦奥运会的脸色。当前股市被多重利空所困，投资者信心低迷，不少散户甚至选择销户。最新统计显示，A股空仓账户比例首度超过66％。如果投资者现在销户离场，不能说是理性的选择。从来没有只跌不涨的股市，即便今年再有“奥运魔咒”下跌，也不是可怕的事情。A股平均市盈率已跌至历史低点，很难再有大的下跌空间。三四季度GDP增速的反弹，以及货币政策微调带来流动性趋于宽松，将为股市反弹创造较好的条件。在管理层高喊具备罕见投资价值的时候，散户投资者选择销户离场，很可能在若干个月后感到后悔。一旦行情转好的话，将痛失赚钱或减少损失的机会。